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  • 《2020中国科创企业展望报告》正式发布，乱云飞渡仍从容 ，科创迎接新十年

    2020-03-12 35681 清科研究

    面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，我国经济不确定性因素增多，下行压力犹存 ，创业公司的外部环境也更加严峻；但与此同时，政策红利不断释放，引导创业企业生存环境进一步改善 。在此背景下，浦发硅谷银行委托清科研究中心专门对中国科创企业进行调研，了解科创企业的生存现状及未来展望 ，并结合投资人视角展现国内融资环境 ，以期把脉科创经济未来的走向 。

    近日 ，《2020中国科创企业展望报告》已正式发布，报告根据调研结果详细介绍了目前国内科创企业的经营状况 、就业/招聘、融资情况和公共政策 ，并从投资人的角度阐述了国内股权投资监管环境和融资展望。部分精彩内容如下所示：

    （以下调研结果截止日期为2019年12月）

    1. 关于调研

    关于科创企业展望调研

    为了解科创企业发展现状，浦发硅谷银行联合美国硅谷银行进行了“2020年全球科创企业展望调研”，主要调研对象为中国的科创企业创始人及高管 ，并结合全球其他国家调研的样本对比分析，展现中国科创企业高管对企业现状与未来发展趋势的看法和预期。

    中国区样本企业画像

    本次调研的中国区样本共有259个，未上市的年轻科技类企业占大多数 。企业经营地多分布在京津冀 、长三角以及大湾区，有48%的样本是由风投投资的企业。被调研企业总体对2020年经营状况、及新经济稳健程度较为乐观 ，但认为融资环境仍面临较大挑战 。

    2. 中国科创企业展望

    经营状况

    31% 被调研企业预计2020年营收将小于500万美元

    被调研企业中预计2020年无收入的占13%，较去年的18%有所下降。多数被调研企业（31%）预计营收小于500万美元 。预计营收大于7500万美元的占10%

    38%科创企业研发费用超15%

    在科技创新、产业升级的背景下，科技研发成为企业的生产力 ，我国科创企业的研发投入也随之加大 。根据调研结果 ，38%的科创企业研发费用占企业营收的15%以上，这也是科创板上市条件之一 。其中，前沿科技、硬件、企业软件三个行业的科研费用占比较高 。

    就业/招聘

    59%的科创企业表示有扩充团队的意愿，但仍有10%的公司表示有裁员计划

    59%的科创企业表示2020年愿意扩充团队人数。而另一方面 ，2020年预计削减员工数量的企业达到10%，较去年上升了7个百分点，也从侧面反映了对融资预期的谨慎 。

    产品研发、技术、销售、运营等依旧是科创企业热门岗位

    愿意扩充团队人数的科创企业中 ，研发、销售和运营岗位为2020年科创企业主要招聘的三类岗位，也反映了长期的集中需求。

    融资

    2019年中国企业融资难度大

    与美国、英国、加拿大等国家相比 ，2019年中国国内的科创企业融资成功率偏低（32%）、失败概率高（16%）。自2018年以来 ，股权投资市场的资金来源受到限制,VC/PE投资机构在募集端承受压力的情况下放缓了投资节奏，或者对于投资标的企业的筛选标准更为严格，最终导致全国科创企业融资难度上升 。

    另外，被调研企业中2019年获得贷款/信用贷款的企业为21% ，低于美国 、加拿大同期水平。在融资遇冷的大环境下  ，科创企业可转换思维，尝试各类风险债权类融资，不失为一种思路 。

    公共政策

    企业赋税 、消费者隐私和人才招聘/户口政策最受关注

    企业相关赋税关乎企业的利润乃至生存，因此获得超半数企业的关注，其中深圳与浙江的企业关注比例最高 。排在第二位的是人才招聘/户口政策，上海市的企业最为关心这一政策，选择的比例高达38.6% ；上海是最早实行积分落户的城市 ，落户政策中关于行业的条款与企业招聘人才的难度密切相关。

    3. 中国投资人展望

    半数机构认为行业监管较严

    64%投资机构认为国内当前私募股权投资行业监管严格（含“比较严格”和“十分严格”）。成熟机构认为“监管严格”的比例远高于新机构 ，主要原因可能是2014年以来中国创新经济加速发展，市场层出不穷的模式和现象倒逼管理层加码监管  ，致使当下的监管环境与成熟机构前期经历的“相对宽松”环境出现明显反差。

    成熟机构更为担忧贸易摩擦

    对于中美贸易关系对于2020年机构运营的影响，成熟投资机构与新投资机构的担忧程度略有差异 。成熟机构对“贸易摩擦影响投资/退出”的担忧更明显，而新机构认为“无影响”的比例更大。

    这一差异或许源自两类投资机构所管基金币种和投资阶段的区别。对于成熟机构 ，在管美元资金占比更大，且部分企业已经或正筹备赴美IPO ，贸易摩擦对其影响更大。而新机构多为人民币基金 ，被投企业多未进入退出期，因此担忧相对不明显 。

    成熟机构投资更明确有序

    成熟投资机构与新兴投资机构的行业偏好略有差异。总体而言 ，成熟机构在各行业的投资意愿普遍强于新机构。在高端装备制造、集成电路/半导体/芯片、文体娱乐等行业中，成熟机构与新机构的差异更明显。

    成熟机构凭借在资金实力、产业资源和投资视野方面的优势，对于高端装备 、芯片等重资产长周期行业投资信心更足；也更看好文娱等短期遇冷行业的长远价值 。综合而言，成熟机构的战略更加明确、有序。

    而新兴机构由于成立时间恰逢移动互联网热度兴起的年份，因此大多数机构主要侧重C端消费互联网相关行业。

    退出预期较稳,成熟机构看好科创板

    对2020年中国股权投资市场退出端“看好”和认为“维持现状”的机构共占到所有调研的64% 。其中 ，看好退出环境的成熟机构多于新机构；与此同时，成熟机构也更看好科创板，两者具有一定相关性。反映出成熟机构退出压力加大 ，十分渴望国内退出市场建设改革 。

    本文来源：清科研究

     


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